Información Privilegiada

El superintendente de Valores y Seguros pareciera tener la intención de regular efectivamente el uso de información privilegiada, tal como cree que ocurrió en el caso del Banco de Chile. En entrevista en Estrategia (SVS Impulsa Aumentar Sanciones a Uso Indebido de Información Privilegiada) dice:
"Nosotros creemos que efectivamente en este caso [Banco de Chile] hubo adquisición de acciones que se hizo a consecuencia del acceso a información que objetivamente fue apta para hacer subir el precio del papel."

Sin embargo, "el uso de información privilegiada es un tipo penal relativamente nuevo en nuestra legislación y es una figura que, en general, los jueces no han estudiado, no estando muy familiarizados con ella. Además es una figura compleja en donde el bien jurídico protegido es el buen funcionamiento del mercado, frente al cual no se hace presente necesariamente un querellante o demandante que directamente se sienta perjudicado cuando teóricamente lo hay, porque en los hechos no han sido precisamente los perjudicados quienes han demandado. En consecuencia, este tema tiene algunas particularidades que hacen que no haya resultado fácil acreditarlo."

Un dato importante es "Cuando en un mercado la gente percibe que hay algunos que están transando con información privilegiada, el pequeño inversionista de la calle siente que es un mercado en el cual tiene más posibilidades de perder que de ganar, que tiene más posibilidades de estar transando con una contraparte que tiene información que no conoce y, por lo tanto, que es un mercado que al no poner toda la información sobre la mesa, no forma bien los precios y no es percibido como justo......Es cierto que estos casos son excepcionales en Chile, pero en la medida en que se generalice la percepción de que el insider trading prevalece en algunas operaciones, ciertamente esto es un disuasivo para la participación de las personas naturales en la bolsa, restándole profundidad y también liquidez."

Esperamos que sus palabras sean oidas y sus sugerencias aceptadas por los que tienen el poder político y económico. Veremos quien es que resulta ganador de este gallito.